新易盛1.6T光模块量产提速进入规模出货期

新易盛三季度业绩亮眼：1.6T光模块放量在即，成都泰国双基地扩产提速

光模块行业龙头新易盛（300502）近期披露的经营数据引发市场关注。前三季度公司营收达到318.50亿元，同比增长92.97%，归属于上市公司股东的净利润113.72亿元，同比增长79.74%。单看第三季度，营业收入109.40亿元，同比增长80.30%，归母净利润38.43亿元，同比增长61.15%，延续了高增长态势。

800G与1.6T撑起交付主力，1.6T进入放量通道

从产品端来看，新易盛今年的出货重心集中在800G和1.6T光模块。其中1.6T光模块已迈入持续放量阶段，公司预计出货节奏将进一步加快。这两类高速产品主要服务于人工智能算力集群（AI Cluster）、云数据中心以及电信网络等场景，覆盖国内外客户群体。

在投资者互动平台上，新易盛明确表示已结合行业指引和订单预期，提前完成原材料储备与产能布局。目前订单交付需求仍在攀升，成都生产基地与泰国工厂同步推进规模化扩产，为后续产品供应提供了保障。

泰国洪灾致部分收入跨期，三季度存货大幅增加

值得注意的是，高杠杆炒股公司在互动交流中对三季度收入确认情况做了说明。由于泰国洪灾影响物流运输，部分销售收入未能在9月完成确认，受影响金额已于10月入账。与此同时，三季度原材料供给依然偏紧，但公司产量保持了环比增长。

存货方面，三季度末较二季度增加超过50亿元，其中约半数为库存商品，具备较快转化销售的条件。新易盛透露，四季度及明年的订单交付已做好充分准备，预计第四季度产能和产量将实现大幅提升。

NPO新产品研发推进，2027年有望批量出货

在巩固现有高速光模块优势的同时，新易盛也在布局下一代光互联技术。公司NPO产品开发进展顺利，预计2027年实现批量出货，2028年有望进入大规模出货阶段。新易盛认为，随着NPO产品逐步起量，其有潜力成为公司主要产品线和重要业绩增长点。

成都与泰国双基地的持续扩产，叠加NPO产品的商业化推进，正在为新易盛打开新一轮增长空间。

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